Paytm 真要收购 FreeCharge 了，谁会成为最大赢家？

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据 VCCIRCLE 报道，印度本土电子商务巨头 Snapdeal 公司可能很快便会轰然倒下，而这家昔日风光无限的电商公司，如今甚至要面临“被瓜分”的悲惨命运。

这次，参与“瓜分”Snapdeal 公司的，是印度最大的数字钱包公司，阿里巴巴旗下的 Paytm。

根据消息人士透露，Paytm 公司已经和 Snapdeal 签署了一份非排他性条款协议，将会以全现金的形式收购 Snapdeal 公司旗下数字支付子公司 FreeCharge。“事实上，这笔交易正在发生。”该消息人士说道。

上周末，印度《经济时报》引用一位匿名人士消息称，Paytm 收购 FreeCharge 公司的价格大概会在 4500-9000 万美元之间，从本周开始，Paytm 公司将会启动财务和业务尽职调查，如果一切进展顺利，这笔交易将会一今日头条广告投放个月时间内完成。

天空中盘旋着秃鹫

实际上，在过去的半年时间里，Snapdeal 公司即将垮台的消息就充斥着各家媒体的头条，为了“抢夺”该公司旗下的数字支付业务，数家电子钱包公司从很早就开始摩拳擦掌，包括 MobiKwik、PayPal 和 PayU，但这些公司都希望拿到最好的收购价格，因此一直在坐观其变。但现在，笑到最后的，可能是阿里巴巴旗下的 Paytm 了。

Snapdeal，这家总部为印度古尔冈的电子商务公司，由 Jasper Infotech Pvt Ltd 母公司负责运营。2015 年中旬，该公司以 4 亿美元的价格收购了 FreeCharge，也是印度消费互联网行业里规模最大的收购交易之一。不过，在过去的一年里，Snapdeal 公司已经难以获得融资，来支持旗下数字钱包业务了。

另一方面，Snapdeal 要被竞争对手 Flipkart 收购，也几乎是板上钉钉的事情了，而且其估值也大幅缩水。根据相关新闻报道称，在 Flipkart 公司的收购要约中，Snapdeal 的公司估值仅为 10 亿美元——要知道他们的公司估值最高时可达 65 亿美元。而这笔收购交易，其实就是由 Snapdeal 公司最大股东软银集团一手策划的。

对于 Paytm 来说，能获得什么？

根据一些行业专家的分析，Paytm 从收购 FreeCharge 公司的交易中，可能无法获得任何收益。

一位匿名行业老兵如是说道：“在这笔收购交易中，我真的看处理危机公关风险不到 Paytm 会获得什么价值，两个平台的用户类型几乎是完全一样的。我宁愿更乐意看到是 Flipkart 收购 FreeCharge，因为这将有助于让前者加强对金融科技业务的了解。”

一位金融科技行业投资人也发表了相同的观点：“这种收购交易，其实就是让一个竞争对手从市场上小时，让消费者以后不必混淆品牌。换句话说，这是一种很明显的市场整顿现象。”

此外，一家来自金融科技公司的高管对这笔交易表达了不屑一顾的情绪，他补充说道：“这种收购对 Paytm 来说毫无价值。相比于 Snapdeal，Flipkart 应该对 FreeCharge 更感兴趣，因为后者能给 Flipkart 公司的电商业务增加价值，如果 Flipkart 公司收购 Snapdeal，那么作为交易的一部分，他们真的应该把作为印度三大消费数字钱包公司之一的 FreeCharge 收入麾下，这是顶级电子商务公司应该关注的一个问题，因为在市场品牌认知度上， Flipkart 公司自己的支付公司 PhonePe 根本无法和 FreeCharge 相媲美。”

但是，Paytm 收购 FreeCharge 并非真的一无所获，除了强大的技术团队和品牌价值之外，他们还能获得包括  pin 和免费优惠券服务在内的一批专利技术。

软银：交易背后的大脑？

作为阿里巴巴的重要股东之一，软银集团可能近期会向 Paytm 公司投资 19 亿美元（约合 1200 亿印度卢比），后者的公司估值也飙升到了 90 亿美元。

行业专家认为，软银集团很可能会按照 Flipkart - Snapdeal 合并协议的手段来协调 Paytm 和 FreeCharge 之间的收购交易，而且，这家日本投资巨头会在这两家公司内都获得较大比例的股权。

之前已经有很多媒体报道了软银集团是如何布局印度互联网行业的，现在，他们开始对行业整合施加影响力。如果最新的交易按照软银的想法发生，那么我们可以预见软银其实已经将眼光盯在了印度国内最重要，也是发展速度最迅猛的几大行业，包括电子商务，金融科技和零售百货。

在电子商务领域里，软银集团正在“迫使”Flipkart 和 Snapdeal 进行合并；而在金融科技领域，这家由孙正义领导的投资巨头极可能是 Paytm-FreeCharge 合并交易背后的大脑。不仅如此，孙正义也正在寻找机会，要把印度电子杂货服务提供商 Grofers 与另一家市场领导者 BigBasket 进行合并。

这一系列合并交易，其实就是软银集团的一种手段，不仅能够减少竞争，而且也能紧紧握住所有市场领导者的股权。（Cargo / 译）