美图进入沪港通及深港通名单：要做下一个Snap

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在上市近3个月后，移动互联网平台美图公司（1357.HK）于2017年3月6日正式进入沪港通及深港通名单，大陆投资者自今天起可以通过沪港通及深港通买卖美图股票。

对于在中国大陆有庞大用户基础及品牌知名度的美图来说，这有利于美图接触到更广泛国内投资者，提升股票流通性及知名度，达到拓展股东基础的效果，长远的改善股东结构。

美图董事长蔡文胜表示：“进入沪港通及深港通名单意义重大，证明美图表现获香港资本市场认可，更意味着中国大陆乃至全球各地美图用户，有机会成我们股东，共享美图发展成果。”

蔡文胜还说，美图将致力于扩大用户群及股东基础，并努力使美图业务遍布全球，让美图成为享誉国际的领先企业。

此前，美图公司于上市不足两个月内即被纳入恒生综合大中型指数成分股，为本次名单中上市时间最短的公司。

根据沪港通和深港通的规定，香港联合交易所恒生综合大型股指数及恒生综合中型股指数的成份股为符合资格的南向交易证券。

除入选恒生综合大中型股指数之外，美图还同时入选恒生互联网科技业指数、恒生环球综合指数、恒生综合指数、恒生综合行业指数-资讯科技、恒生综合中型股指数、恒生综合大中型股指数、恒生综合中小型股指数等恒生指数。

美图对标Snap 市值只有后者六分之一

2016年12月15日，美图在香港上市，美图成继腾讯之后，在香港上市的最大互联网企业。美图上市之初曾遭遇了部分投资人的质疑，主要是美图的亏损。

上市前，美图累积亏损11.3亿人民币（约1.65亿美元）。不过，美图对标的是美国社交企业Snap，Snap在2016年净亏超5亿美元。

Snap在2016年第四季度净亏1.69亿美元，同比扩大74%。但Snap最近上市，开盘涨40.6%，市值破300亿美元。

Snap与美图在很多地方有类似之处，比如，Snap通过图片工具- 滤镜，AR阅后即焚，成功切入社交与社区，占据手机上拍照入口，是未来人工智能的眼睛。

Snap拥有蛋糕店年轻用户掌握未来，45%用户为18-24岁；Facebook 当年（2003）就是掌握当时的学生群体，现在3900亿美元市值。

美图同样占据手机拍照入口，拥有年轻用户。美图同样每月产生十亿级别的照片。

在一些几项关键指标上，美图比Snap还好，但同期美图市值是427亿港元（约54精准网络推广公司亿美元），只有Snap的六分之一。

多重利好显现 有观点认为美图被低估

当然，美图与Snap仍有一些区别。简而言之，美图的社交功属性要比Snap弱，这也使得美图的盈利面要相对较窄。

不过，美图也在更社交化和海外化。2017年1月美图秀秀上线一款自拍类玩法，人像通过快速处理会生成手绘效果，该功能上线后在欧美等地爆红，有媒体报道“刷爆海外社交平台。”

通过把商界、政界中的强势形象如Facebook CEO扎克伯格、亚马逊CEO所贝斯可爱化，或把自己变得“不像自己”再晒图自嘲，这种乐趣变得更容易分享。

除了尝试更社交化和海外化，美图的盈利状态也在改善。此前，蔡文胜对雷帝网表示，外界对美图有一些误解，实际上，美图可以很容易做到盈利。

蔡文胜说，美图其实盈利是分分钟非常简单的事，与很多手机厂商亏损不同，美图的手机是盈利的。美图亏损主要是由于在海外的营销成本增加，及美图对研发成本的投入增加。

一位业内人士指出，当前美图市值远低于Snap，在于香港市场与美股市场有很大区别：

1，港股市场不习惯亏损的公司享有高估值；

2，港股大部分为传统行业，一年增长只有10%；

3，港股市场对拥有十亿级用户的互联网公司的爆发性爱德曼公关公司收入增长缺乏经验，从而持观望态度；

4，美图很大一部分收入来自硬件收入，而不是互联网收入。美图的互联网收入占比偏低。

上述人士也认为，这只是过渡性问题，主要理由是：

1，美图对市场质疑收入增速问题，已经给出答案：16年12月互联网收入比16年上半年月平均增长5倍，达约合人民币2790万元。

美图此番增长主要驱动在于三大方面：短视频与直播社交平台——美拍中虚拟道具售卖的增加；品牌广告收入的增加；影像应用——潮自拍中提供个人定制打印服务的收入贡献。

2，美图预计其互联网业务及其他分部于2017年12月之内达到当月营收平衡。

3，随着美图3月6日进入恒生大中型指数后，通过沪港通和深港通，每天都离不开美图产品的几亿美图粉丝，也可以成为美图的股东。

当前，美图公司股票定价权会被这几亿粉丝掌握，估值体系可能会发生变化。美图股票可通过深港通和沪港通买到，可能是购入美图公司股票的好机会。