【干货必读】猎豹移动财报电话会实录：移动商

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北京时间16日晚讯猎豹移动(CMCM)周三美股盘前发布2015年第四季和全年财报。以下是本季分析师电话会议纪录，包括CEO傅盛讲话和分析师问答等。

【傅盛讲话】 谢谢Helen。四季度，我们在移动用户增长和移动商业化方面取得了十分显著的成绩，使公司在活跃用户、季度营收和季度盈利等多个方面创造了历史新高。在2015年，我们完成，甚至超额完成了公司制定的“2015年战略目标”。今天，移动收入和海外收入已经双双成为猎豹营收的重要组成部分。未来，我们将继续致力于将猎豹打造成为一个有持续增长和盈利能力的全球领先移动平台。

我们战略十分清晰、简单：使用工具类产品作为获取移动用户的切入点；在此之上，将内容型产品打造成为平台产品，借此不断提升猎豹用户的活跃度。同时，我们将充分利用猎豹在大数据分析领域的优势打造出战略高地，更好地服务我们的移动用户和广告客户。

Clean Master、CM Security等工具类应用已经帮助我们在移动端获取了海量用户。未来，我们还将以这些工具类应用为切入点，继续获取新的移动用户。同时，为了更好地服务我们在移动端的6.35亿活跃用户，将他们活跃地留在猎豹平台，我们将不断推出新的内容型产品，并借助内容型产品打造一个移动平台。事实上，我们已经在内容型产品方面取得了一些令人鼓舞的成绩。2月，我们的突破型手机游戏《钢琴块》再次夺得Google Play和苹果应用商店免费游戏类下载的第一名。此外，自从我们在国内版本的手机猎豹浏览器中整合入更加丰富的内容和个性化的新闻服务，我们看到用户日均使用时长正在迅猛增长。目前，已经达到了27分钟。

大数据是我们战略的核心和关键。在过去的几年中，我们大数据分析方面有很多投入，更好地了解我们的用户，也为他们提供了更好服务。我们相信数据分析能有效地帮助我们向用户推荐个性化的信息和内容，也包括广告内容。同时，猎豹移动向来尊重用户的隐私。我们海外用户数据存储在海外的服务器，即：Amazon AWS。我们也严格遵守美国、欧洲等地有关用户隐私和用户数据保护方面的规定。虽然我们在数据分析方面取得了很多成果，但是，尚有很大的提升空间。未来，我们将继续在数据分析领域不断地投入和努力。

从战略市场方面，我们将继续加强在美国和中国市场的移动商业化进程，并继续注重在印度市场的用户获取。在美国，我们不仅仅与Facebook、Google、Yahoo等知名公司合作，还在不断加强猎豹在当地的运营能力，包括在硅谷建立了一个研发中心。硅谷的研发中心由公司近期聘请的新CTO Charles Fan领导。Charles是湾区资深的技术专家。此外，我们还扩建了公司在美国的直销网络。虽然印度的移动互联网市场尚处于早期阶段，但在我们看来那里充满着市场机会和增长空间。我们的目标是：在未来几年内，在印度市场占据领先位置。事实上，在2015年，印度已经成为了猎豹移动用户增长最快的海外市场，占本季度移动活跃用户的8%。未来，我们在印度与Micromax 、Lava Mobile等本地合作伙伴的合作将继续帮助我们提高在当地的市场份额。

总之，在2015年，通过不懈的努力，我们完成了向移动、海外转型的目标。2016年，我们将继续侧重执行公司的战略，将猎豹打造成为一个有持续增长和盈利能力全球领先移动平台。因此，我们需要优化公司的一些运营，更好地运用市场推广费用，并在用户获取、用户活跃度提升、营收增长和盈利方面寻求更加平衡的发展策略。

下面有请我们的CFO，Andy讲话。

【分析师问答】

提问：傅总你好我有两个问题：问题一，关于海外竞争的，就是我们现在看到海外竞争确实越来越激烈，竞争对手无论是在用户数还是变现层面都做的非常不错，所以想听一下您对竞争格局的看法，另外会不会影响到我们面对与盈利的这样一个问题。

傅盛：那我回答这个问题，我觉得海外竞争是大家都在问的问题，首先我非常高兴猎豹终于证明已经是中国领先全球的标志了，猎豹已经不再是一家公司的名字，而是一种模式了，越来越多的创业者，或者创业公司都觉得猎豹模式是可行的，其实本质上是对我们的肯定。

第二我们的确看到了一些竞争对手在全力地拷贝猎豹的模式，想要复制猎豹。从我们现在观察来说，最近对手无非就是两种情况：

情况一，初期的时候用大量的资金，因为当时中国整个融钱都很容易，所以大量地打推广费用，这对竞争对手，以APUS这样的为典型，初期涨的非常快，但是据我们检测，连续三个APUS公司的月度活跃都在持续下降。所以这证明只是靠渠道来短期地冲击市场的行为是不可复制的，而是不可持续的。

第二种对手就是完全地复制猎豹模式，坦率地讲，在短期内和用户量比较小的时候，是奏效的，因为猎豹在去年已经证明了这个工具在海外可以直接变现，我也知道市场上有很多，比如说像360 Security，大家都觉得它成长也不错。

但是这类的拷贝有一个重要的问题就是说，他达到一定数量是可行的，但是想要突破这个瓶颈，尤其到猎豹这么大规模其实还是非常有难度的，今天这类产品基本上是通过第三方像Facebook这样变现实现一定的收入，然后通过区域市场的渗透，达到一定渗透率，但是它想在全球整个用户规模和收入规模达到猎豹的程度，我们认为其实对团队要求是非常高的。

我们非常重视我们的竞争对手，当他越过我们的一个警戒线之后，我们今年的策略非常简单，一方面是全力以赴地压制他们，在所有他们能够渗透的基金市场和区域市场，我们已经提供了相应地策略，我们相信我们有足够的能力去压制他们。

第二方面我们一定要把简单的工具竞争变成一个以工具为入口，以大数据为高地，以内容为平台的多纬度竞争，我相信在过去的半年当中，我们所付出的努力在未来的两个季度，我相信一定会看到结果，今年是猎豹非常重要的一年，我们再是一个简单的工具公司了，我们会变成一个内容的分发平台和一个大数据公司，我相信今年我们一定能达到目标。

最后再补充一句，就是相对猎豹队伍的建造程度和执行，还有对整个大数据和内容的理解，我觉得我们大部分对手还停留在猎豹大概两年前的水平，他们还有很长的路要走。

最后说一句就是，我觉得应该由于海外市场足够大，所以其实今天竞争对手对我们收入的影响几乎忽略不计吧，我觉得我们今天收入稍微有点影响是来自于季节性的因素，和整个Facebook平台整个收益率变现，在Q1的时候有一些影响，我不觉得是有什么大的问题。

提问：谢谢，我还有第二个问题是关于我们之前提到的产品，上个季度你提高可能在一两个季度会看到比较好的结果出来，我想听一下现在我们在这方面进展怎么样了，有没有一些具体的例子？

傅盛：内容类产品我来举一些例子，我觉得第一个是我们去做轻游戏的例子，《钢琴块2》在全球都是人气类和游戏类下载的第一名。

另一个例子就是我们在整个的个性化内容方面，我们刚说了在国内已经到了差不多30分钟的这么一个时长，我们在全球也做了一些实验，有一些我就不讲了，我们估计在下个季度会展开讲。

谢谢。

提问1：傅总我有两个问题：

问题一，想请教一下，您刚才提到的还是以两个旗舰产品Clean Master和CM Security作为用户获取的一个基础平台，我们这边可能也看到就是说推迟一两个月，就是在这两个核心产品下载榜可能是排名上略有一些下滑，这个想请教您是怎么干这个问题，行业精准营销方案这两个核心产品的生命周期和可持续性的几个问题。

另外就是说我们今年整体的策略是，可能会有一些整体利润的恢复，营销成本会有一个比较好的效率提升，那这个怎么去平衡就是说，老产品和新产品的衔接，以及利润的这样一个传递。

傅盛：非常感谢你这个问题，你这个问题问的非常好，我觉得今天对我们来说，我们不觉得Clean Master、CM Security在生命周期上有什么问题，但是我们觉得当我们的整个用户月度活跃达到了2015年的整个战略目标6亿以后，我们觉得未来我们不想以更大的用户量的获取作为核心目标地

我们的核心目标是获取用户的高质量的增长，比如说我也知道大家都很担心猎豹整个用户的活跃度和时长问题，所以我觉得今年猎豹最核心就是让我们用户的时长变得足够长，我们有6亿的月度活跃用户，里面百分之二三十的用户使用时长到了30分钟，大家就可以想想这是一个多么可怕的数量。你看到下载排行榜有一点点下跌，但是你不知道我们每天从手机预装渠道会有70万的新增用户，所以我们不太担心所谓一点点下载量的下跌，我们把更多的精力放在我们整个用户时长和用户活跃度的获取上。

第三个就是你问的关于老产品和新产品的用户的问题，怎么去投入推广，我觉得这个问题也非常非常好，我觉得在过去一年当中，我们非常专注于MAU的增长，所以我觉得今年我们要把压力重新回归到我们整个用户的质量上。我们对全年的收入增长有一个60%的目标，就是希望我们能够全力以赴地去在内容产品上做到足够的发力，我们不想给自己定一个太高的收入增长的目标，我们希望我们减少推新乡危机公关I首选时代达广费用，如果在有推广费用的情况下，全力以赴地专注在我们所谓的新产品上、内容产品上，在原有产品上，我们相信用户口碑良性增长。然后在整个格局和纬度上全面地拉开和对手的差距。

提问2：您刚才也提到在美国也建了世界研发中心，然后我们也聘请了来自VMware的新CTO Charles Fan，然后我想请教一下，您这边可能推广成本更提升，感觉上2016年还是会加大投入的节奏，想问一下，这样一些投入主要是在用户产品上面，还是说在一些基础的技术，如果是一些技术层面，哪些是我们会比较专注呢？

傅盛：你的问题也非常专业，今天很多朋友问我说你怎么看，我说你只看到了一个纬度，就是所谓的用户量的纬度，今天猎豹经过三四年在人才队伍的构建上，是今天我们所有在这个纬度上，在海外推广上，这些对手所不能具备的，比如360 Security，他们大概可能公司不到100人，今年我们有2000多人了，而且一大半都是专注在产品和大数据上，我相信我们的投入有非常明显地回报在未来一年当中。

以我们的理解，未来在移动端用户会越来越少的使用搜索，越来越多的去刷Refresh，或者说越来越多根据大数据智能推荐的检索去接受那个，所以我认为这是猎豹未来至少三年的使命，所以我们在美国聘用了Charles Fan作为全球CTO，重点负责美国业务的拓展，就是想加强我们对大数据方面的这种探索和研发能力。

我觉得你问我们研发的投入在哪方面，如果只做一个工具软件可能需要人很少，但是如果想做大数据和整个内容分发，其实还是需要一个很长的时间，我们也深刻意识到仅仅地工具软件是有一定地瓶颈，所以我们一定要让我们基于海量用户的内容分发变成我们自己的一个核心竞争力，所以我们所有的人，尤其硅谷的人和我们整个研发队伍都会倾向于大数据和个性化推荐。

提问3：谢谢管理层，第一个就是想问一下，其实猎豹最早是从金山集团公司拆出来的，然后金山集团它现在除了有猎豹你们这块的高速发展业务，云业务它那块也是高速发展的，那您刚刚有提到很多大数据的处理，以及个性化的推荐，我不知道猎豹和金山集团其他公司，特别是金山云这块会有哪些方面的协同效应，这是第一个。

第二就是说因为整个广告市场在个性化推荐，在P2P广告这块，其实在最近一两年变化还是挺大，你们就是觉得在你们这个广告变现过程中，可能未来一年内想解决的一些瓶颈主要在哪里，需要做哪些投资去解决这方面的问题。

傅盛：金山集团对于我们最大的支持就是保持猎豹的独立性，所有猎豹和金山旗下的合作都基于市场联合，而且未来金山也会同步地降低对猎豹整个的影响吧，所以我觉得你应该更多的看出来猎豹是有足够独立性的，我觉得这对猎豹长期来说是好事情。

当然我们在一些区域上，就是我们会争取在日本金山的股份，慢慢地让金山整个的业务不要和猎豹靠齐，也就是说除了美国我们所谓自营的业务之外，日本我们会有日本金山作为最重要的伙伴，帮助我们做好日本的业务，这是和整个金山集团打通的。

你问的第二个问题是关于整个全球市场这方面，大家也可以看到我们在Q1的整个收益率是调的比较低一些吧，我觉得核心不是我们出了什么问题，是整个移动广告市场获取用户的收入在下降，尤其是我们和Facebook是合作伙伴，所以它的一些变动对我们影响会更大一些。我们今天在全球移动广告市场的核心是我们去售卖广告的能力，这点上我们已经采取了很多动作，尤其是一些发达国家，因为我们是一家中国公司，的确想把广告卖出去，不是像当初我们认为的那么简单，所以这里我们需要一些投入，但是投入主要还是我们整个策略上，我相信在未来几个季度会有明显地改善。

提问4：谢谢我还有个小问题想再问一下，一个就是关于其他的国际市场的扩张，因为前阵子好像FT有一些重点报道说，你们可能会有比较大的在印度那边投资的一个方向，所以我不知道在印度市场你们会寻找什么样的伙伴，然后这样的投资规模会到一个什么样的程度。

傅盛：刚才你问的那个我们会有什么样的收购或者投资，我觉得还是进一步分析吧，我觉得如果有好的我们会去做，如果没有好的，我们就不会做。我可以简单讲一下，你们也知道我们的一些对手收购了Opera，但是事实上我们花很多时间去考察，我在一年多前，我们就去过他们的公司，也是很早就跟他们沟通，但是我觉得其实像这样的Case，1亿美金买下来，还是2亿美金，然后三分之二的收入来自广告平台，三分之一的来自于浏览器，浏览器里面最大的是印度，这个费用实在是太高了，所以我们不认为这样的一些投资对我们是有效的。

印度是一个高增长的市场，但我们今年并不想去投资一些太大的项目，所以投资一些小的项目，更重要的是我们觉得我们完全有能力去打开这个市场，所以我不觉得投资是我们在印度市场扩张的最重要的选择。