印度有哪些能打的独角兽？

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原标题：印度有哪些能打的独角兽？

作者：墨腾创投（ID：MomentumWorks）

出海注：本文为墨腾创投发布在出海专栏的原创文章，转载须保留本段文字，并注明作者和来源。商业转载和使用请前往作者，联系寻求作者授权。

印度封禁中国 app 已经算是众人皆知了，就在这段时间里，各种印度公司跃跃欲试企图抢占早前被中国互联网企业占领的市场，其中最具代表的或许就是 Zoom 在印度失散多年的兄弟 Jiomeet 了。

这种似曾相识的山寨背后折射出来的其实是印度近些年极其活跃创投市场，所以我们就来看看印度有哪些明星初创公司，它们又能否撑起印度独特的互联网生态。

印度创投生态

不管是从中国创投的飞跃中尝到甜头还是错过了这个巨大的机会，过去十年间很多国际投资者把目光投向了人口基数同样巨大的印度。当然目的是在印度再造一个中国的故事。

腾讯，阿里等中国战略投资者也很早就去印度布局了。很长一段时间，嗷嗷待哺印度创始人也热切地期望中国投资人能够给他们输血，作为模范劳动者的印度 VC 也孜孜不倦安排各种考察、路演。

这里面最明显的一个现象就是，见到中国投资人时，印度创业者总能说出个“我们就是印度的 XXX”（XXX 指在中国的对标项目）。我们还记得，2016 年的时候在孤儿岗某咖啡见到印度某当红项目创始人，他自豪的说我们就是印度的美丽说和蘑菇街，却说不出两者模式的区别，也不知道早在几年之前的 2013 他们就被淘宝封杀流量入口了。

不过，和巴西创始人后来很长一段时间把中国投资人当骗子（只说不投）相反的是，印度创业者真是从中国投资人那边拿到钱的，拿得还不少。

墨腾同事有印度人，也有在印度工作过的中国人。我们从 2016 年初开始就一直主张以一个客观平实的视角看印度，不盲目追捧，也不无理取笑或是打压。

事实是，印度的确发展成为了继美国，中国之后的世界第三大独角兽基地，但印度远并不能简单地被视为第二个中国。过去五年间，印度创投至少经历了两次挑战、阵痛和估值的回调。近些年投资者对印度的投资更加冷静，更加专注，注入的资本金额更大，但获得大额投资的公司数量却在变少。最近这两年普及 4G电商企业代运营 的运营商 Jio、身份识别系统 Aadhaar 和国家统一支付网关 UPI 带来的基础设施的大额提升创造了很多的新的商业模式。

怎么退出？我们一直在和印度的 VC 朋友们切磋这个问题，得到的答案也一直都是一个可以表示是、不是、可能是可能不是或者我不知道的印度式摇头。搞得有段时间我们自己说话头都不知不觉的晃了起来。

不管怎么说，印度在过去五六年间独角兽数量剧增是事实，根据 CB Insights 的数据，印度目前有 20 家独角兽，而 Tracxn 则统计了 24 家独角兽。值得注意的是，位于纽约的 CB Insights 和位于班加罗尔的 Tracxn 的创始人都是印度人。两家都是标榜用大数据、人工智能、机器学习等玄学来提供数据和分析，但背后其实都是一大群每天与谷歌为伍在网上不停手工搜数据的印度人。

印度本土的新秀创投媒体 Inc42 则统计出了 31 个 （我们不太同意他们的筛选标准，好几个公司整的就是上个世纪的产物）。

不出意外，按行业分布来看，印度的独角兽主要集中在电商、金融科技、 物流和生活服务等领域。按投资者来看，有超过的一半印度独角兽背后有来自中国的金主爸爸，尤其以之前提到过的阿里和腾讯为主导。而软银则是在印度市场出手最多的投资者。当然， 这自然和软银前任太子 Nikesh Arora 和愿景基金负责人 Rajeev Misra 的背景脱不开干系。 

下面我们选取了各个行业具有代表性的独角兽企业，来一起看一下我们的分析吧。

需要说明的是我们并没有包括分类广告平台 Quikr、金融导流平台 PolicyBazaar 等，商业模式没什么意思，也看不到什么太明显的前景。我们也没有包括城际物流平台 Rivigo、生鲜电商平台 BigBasket 等要么刚刚成为独角兽市场上对估值还有争议、要么后劲严重不足且没什么代表性的企业，更不用提 ShopClues 这样的扯淡公司了。

另外，如果抖音海外版 TikTok 和亚马逊在印度的公司都是独立公司的话，或许都是独角兽的模范兽选了。当然，还有 Facebook 刚砸了 57 亿美元的 Jio。

1. Flipkart

Flipkart 是一家注册于新加坡、总部位于印度班加罗尔的电子商务公司，由德里印度理工学院校友萨钦班萨尔和宾尼班萨尔成立于 2007 年。两人同姓但是没有亲缘关系，不过之前都曾在亚马逊工作时积攒了电商经验。

和亚马逊一样，Flipkart 早期也主要做图书销售，随着一系列资本注入，兼并收购，已经发展成为印度的电商龙头。2015 年，亚马逊和 Flipkart 为了争夺市场份额开始烧钱大战，在亚马逊的冲击下，Flipkart 仍然占据了印度电商的头把交椅。此后，腾讯、微软和 eBay 相继注资，维持着战事的焦灼。

看到贝索斯不停加码印度，亚马逊在美国的长期对手沃尔玛坐不住了。沃尔玛之前游说印度政府开放零售市场多年不过，现在又看到亚马逊在印度不断加码，CEO 董明伦终于坐不住了，在 2018 年大手笔 16B 美金买下 Flipkart。

不要想多了，董明伦是正宗美国人，洋名 Doug McMillion，和董明珠就像两位班萨尔一样没有亲戚关系。

在 Flipkart 卖给沃尔玛之后，印度市场诞生了一批有经验的创业者，Udaan 以及 Cure.Fit 都是由 Flipkart 前高管打造，可 Flipkart 却一直处于亏损，拖累着沃尔玛的业绩。

既然现在不是民族企业了（其实注册在新加坡的 Flipkart 本来就不是），印度政府其实给你穿小鞋的时候也就没有太多顾忌了。比如说这次疫情不能卖 non essential 的电商货物就让 Flipkart（和亚马逊）相当难受。

而且，不要忘了，最近从 Facebook 等一众美国资本大佬拿到巨额资金的 Jio 后面的老板安巴尼和总理莫迪是古杰拉特老乡。

2. Snapdeal

Snapdeal 同为印度本土的电商公司，成立于 2010 年，总部位于新德里。相比于 Flipkart，Snapdeal 的遭遇就更为波折，还经历过魔幻的逆转。简单说就是被软银金主爸爸狠狠地坑了。

2017 年，Flipkart 和 Snapdeal 分别是印度本土电商的老大和老二，而 Snapdeal 更是早早就拿下了软银和阿里的投资。但是之后风云突变，软银转向了 Flipkart，阿里瞄向没有支付场景的移动支付公司 PayTM，为后者打造一个电商平台 PayTM Mall，Snapdeal 顿时陷入窘境。

软银曾经尝试让 Snapdeal 和 Flipkart 合并，不过后者并不甘于这样的命运。亚穆纳河（恒河对于印度的商业中心来说还是太遥远）边纷纷认为 Snapdeal 这次必死无疑了。

谁知道，Snapdeal 的创始人们重振旗鼓，在搁置了与竞争对手 Flipkart 合并的谈判之后，重新推出了“Snapdeal 2.0”，作为复兴计划的一部分，Snapdeal 还分拆并出售了几家拖累其的业务。

今年，Snapdeal 推出计划再增加 5000 家制造商销售商，似乎是真正经历了起死回生。

3. Paytm mall

电商 Paytm Mall 于 2017 年 2 月由 Paytm 推出，作为其旗下一个独立的业务部门。Paytm Mall 是一种 B2C 模式，带有浓重的阿里烙印，其灵感来自中国最大的 B2C 零售平台天猫。

甚至，有人会认为 PayTM Mall 就是天猫的木马，等做起来之后把“Pay”拿掉，直接化身 TMall。在阿里的重金加持下，Paytm Mall 很快跻身为亚马逊和 Flipkart 之后的第三大电商。当然，想得很好， 阿里在电商上面的经验和巨大的卖家和品牌资源可以给 PayTM 腾飞做很大的支持。

可是，在和有大量华人的子公司 Lazada 整合都存在着验证的文化水土不服，阿里的上上下下又怎么能和一家在印度、很多时候有自己想法（也有很多时候没有自己想法）的公司在运营的各个层面合拍呢？

结果是，烧钱带来的效果并不大，不仅无法撼动亚马逊和 Flipkart 的巨头地位，第三名的位置也岌岌可危。Paytm Mall 很长一段时间产品定位并不清晰，由于其是建立在 Paytm 支付业务基础上，在供应链以及物流等方面并没有提供足够的支持。去年更是经历了一次人事地震。

就这个月，Paytm Mall 将其运营基地从德里除了孤儿岗之外的另一个卫星城诺伊达转移到了天气没那么热的班加罗尔，并任命 Paytm 原高级副总裁 Abhishek Rajan 担任 Paytm Mall COO，以加强其在印度南部的业务并减缓疫情对其业务的影响。

4. Udaan

总部位于班加罗尔的 Udaan 是印度最大的 B2B 电商平台。上文提过，Udaan 是由 Flipkart 前管理层创办的，只花了 26 个月就达到了 10 亿美元的估值，是印度最快发展为独角兽的公司之一。作为比较，外卖平台 Swiggy 在成立约四年后成为独角兽。而另一款外卖应用程序 Zomato，经过近 10 年的运营才在 2017 年获得了 14 亿美元的估值。（所以有些事情早做不如等天时地利人和）

到去年年底，Udaan 已经拿到了将近 10 亿美金的融资，估值将近 30 亿美金。Udaan 让 900 多个城市的（他们对城市的定义看来和我们不太一样）上百万零售商能够从批发商、分销商甚至上游厂家直接订货。据说去年的 GMV 已经超过了 20 亿美金。

Udaan 最近借着疫情宣布裁员 3000。我们觉得，还是挺靠谱的。就看 Jio 怎么搅局了。

5. Paytm

Paytm 经常被文化程度不高的人称为“印度支付宝”。2010 年创立之初，Paytm 是手机预付充值的网站， 意思是透过手机支付 (Paytm 是 Pay Through Mobile 的简称)。2014 年，Paytm 发布了手机APP “Paytm Wallet” (Paytm 钱包)，并借着 2016 年莫迪政府突然废除 500 和 1000 卢比钞票的废钞运用大涨了一波。当时 Paytm 到处登报纸夸奖莫迪，当然是情有可原的：

目前，Paytm 号称注册用户数达 4.5 亿，也号称活跃用户数约为 1.3 亿。然而，Paytm 有着没有自有支付场景的天然缺陷，一直都没有能够解决。前面做 Paytm Mall 一部分原因也就是解决 Paytm 场景的问题。当然，没能如愿。

这样，Paytm 在支付领域也就面临不同竞争者的挑战。尤其是政府推进了统一支付接口 UPI 之后，只要有场景，谁都能做支付了。竞争对手谷歌的 GooglePay 和 PhonePe 在 UPI 的支付都比 Paytm 多，而 Paytm 自有生态的护城河有多强是很有问题的。

Facebook 旗下的 Whatsapp Pay 已经在漫长的等待之后逐渐收到了政府的绿灯。Facebook 最近大手笔 57 亿投给安巴尼的 Jio 估计对 Whatsapp Pay 是一个很大的利好。毕竟前面提到过的，安巴尼和莫迪可是老乡，并且多次在各种公共场合拥抱：

相比 Whatsapp Pay，Paytm 还有一个软肋就是蚂蚁金服占股太高了，在印度这样的政治风险很高。不过不管怎么说，作为在海外最听话的电子钱包，Paytm 还是能够得到阿里系的不断支持的。去年 1现在推广1 月，Paytm 在由美国资产管理公司 T Rowe Price 以及现有投资者蚂蚁金服和软银愿景基金牵头的一轮融资中筹集了 10 亿美元，估值达到了 160 亿美元。

据悉，Paytm 将在未来一到两年内开始准备 IPO，不过如何在上市前做到扭转亏损的局势，投资者估计需要的不只是拭目以待，而是火眼金睛了。

6. Zomato

Zomato 于 2008 年在德里成立，是一家美食点评、推荐、外卖平台，因此也被文化水平不高的人称之为印度版大众点评。也被一些身边的朋友起了个绰号“捉馒头”。值得注意的是，Zomato 是印度企业出海东南亚走得比较早的一家，2014 年就号称在印尼有两万多家餐馆入驻了。Zomato 也去了印度人比本地人多的阿联酋等地方。不过后来 Zomato 进入了更烧钱的外卖领域，海外业务也收缩了。 

今年 1 月，这家估值约 30 亿美元的印度独角兽刚刚拿到了蚂蚁金服的新一轮投资，估计融资额 1.5 亿美元。今年 4 月左右，一直在融 J 轮 Zomato 又从英国人那里筹集了 500 万美元的资金。据说很多 Zomato 的投资人相当无奈，继续投又觉得赚不到钱，放弃又觉得可惜。Too late to fail了。

创始人：哪管背后洪水滔天

随着新冠肺炎疫情在印度蔓延，大量酒店、餐厅在印度政府实施全国范围封锁后宣布暂时关闭，这直接切断了外卖平台的供应链。为了弥补疫情中的损失，Zomato 把业务扩展至线上商店，开始配送电商超市的食品。（其实很多地方的很多外卖平台都干了同样的跑腿的事）

7. Swiggy

Swiggy 于 2014 年在班加罗尔成立，与 Zomato 同为印度两大外卖平台。目前，该公司已经在印度 520 余座城市展开运营，合作餐馆达 16 万家。此前，Swiggy 市场份额一直领先于 Zomato ，二者曾传出寻求合并消息，不过立刻被 Zomato 否认 （这个套路大家应该看到过很多次了吧）。

Swiggy 作为 Zomato 的竞争者在融资方面当然不甘示弱。当年投腾讯大赚一笔的南非 Naspers 是其中一个重要的金主。今年 4 月，Swiggy 获得了腾讯、三星创投等共 4300 万美元的投资，其融资总额已超过 16 亿美元。Swiggy 和它的竞争者 Zomato 在度过初期抢市场阶段后，也开始思考如何盈利。

除了二者都推出的云厨房以外，Swiggy 还推出了杂货配送与跑腿服务，Swiggy 的目标是将食品递送业务扩展至全行业全领域。

8. Ola

2014 年墨腾的几位同事（当时还没有创立墨腾哈）在上海见到 Ola 创始人 Bhavish Aggarwal 时，印度的打车出行领域还是一片混战。Ola（当时叫做 Ola Cabs）也没有太明显的优势，而 Bhavish 在上海看到的还到处是快的的广告（当时快的、滴滴还没有合并）。

但是当时我们对 Bhavish 印象非常深刻。和很多能把自己说得飘上月球的印度创始人相比，Bhavish 感觉是一个很有韧性的小强。之后也确实证明了这一点，从试图摆脱投资人软银的控制，到 Uber 都并不动 Ola，他展现了极强的独立性和成功欲望。

Ola 本质是一家出行乘车公司，文化水平不高的人可以把他看作印度的滴滴，提供的服务包括共享乘车，出租车和送餐服务。2010 年 12 月成立时，Ola 是作为孟买的在线出租车聚合平台，后来也搬到了天气没那么热的班加罗尔。截至 2019 年，Ola 已扩展到 250 个城市，有超过 150 万名注册司机。Ola 的业务已经扩展到了澳新，且今年 2 月已经在伦知名小程序敦正式运营。还发展了旗下发展电动汽车业务的 Ola Electric。Ola Electric 在去年 7 月的 B 轮融资中从软银筹集了 2.5 亿美元，也加入了印度独角兽俱乐部。

值得注意的是，Ola 和 Ola Electric 是印度出行领域仅有的两只小强（独角兽）。

9. Delhivery

Delhivery 是印度第一家物流独角兽，主打电商物流。为印度各大电商平台和中小企业提供仓储、运输和配送服务。Delhivery 的名字很巧妙，Delhi（德里） + Delivery （运送）= Delhivery。不过，Delhivery 的总部并不是在德里，而是在卫星城孤儿岗。

五个来自贝恩的创始人最早成立 Delhivery 只是在孤儿岗本地提供鲜花和食物的配送。后来，他们注意到印度的在线零售和电子商务领域正在迅速扩展，于是他们开始专注于发展电商物流。

Delhivery 出现之前的印度物流

去年 3 月，Delhivery 从 Softbank 筹集了 4.13 亿美元的投资，正式加入独角兽行列。相较于印度高速发展的电商行业（Flipkart，Amazon, Paytm Mall)，印度的电商物流还是相当落后的。

而且随着电商巨头自建物流的发展以及印度物流市场的整体挑战，Delhivery 将面临更大挑战。

不过，虽然去社交媒体看到用户对 Delhivery 的评价贬远多过褒，但是毕竟规模上它已经把其他玩家甩开好几条街了。只要自己不作死还是很有希望的。

10.OYO

OYO 国内的朋友就不用太熟悉了。不管你说他是骗局也好、独裁也好、不尊重中国人民的民族感情也好， 人家在孙正义的示意下进入中国市场后可是正正经经地把数十亿美金很快的烧出去了的，虽然除了一些虚假数字之外，没烧出什么成果。

OYO 中国数字里面最亮眼的当属很短时间内酒店客房数就全面超越印度，成为 OYO 全球最大的市场。然而不多久问题就呈现出来了，具体大家可以在网上搜，很多这方面的文章。

不过，OYO 对中国市场至少在一个层面上是有正确的认知的。他们一早就认为中国市场的货币化率（take rate=net revenue/GMV，说实话我们觉得这个词的中文翻译挺莫名的）从来就不会像印度一样高，印度他们号称能够收到 27%。如果真的是那样，这会是一个不错的生意。

OYO 在 2013 年由当年 19 岁的李泰熙（Ritesh Agrawal - 对，其实和 Ola 的那位同姓，只是拼写不同。这是印度一大姓，估计有 1000-1500 万人）。一路走来 OYO 也有意无意地把自己定位成一个连锁酒店品牌。比起其他品牌，它作为一个聚合平台的成本自然很低，然而对合作酒店的把控能力也是一个大问题。墨腾一位同事 2016 年（当时还没有创立墨腾哈）在印度出差时住过一次 OYO，没住完就退房换到一个正经酒店了。

和 WeWork 一样，OYO 一直受到软银以及软银愿景基金的支持。即使今年 3 月，李泰熙还从软银借钱和软银一起回购了红杉等在 OYO 的股份。由于公司拓展速度太快，运营不佳，加上数据造假、与酒店主的矛盾加剧，以及资本退缩、新冠疫情影响旅游行业等因素，OYO 从 2018 年开始便显露颓势。其 2019 亏损更是扩大了 6 倍，从上一年度的 5200 万美元扩大到了 3.35 亿美元。

2019 年年初，OYO 采用剧烈的裁员手段削减成本。疫情期间 OYO 更是在海外市场大量裁员。至少在东南亚，这给了竞争对手 Reddoorz 和 Rocket 孵化、后来卖给韩国人的 Zen Rooms 一些机会，虽然他们的日子也不好过。

对了，顺便说一句，Reddoorz 和 Zen Rooms 与 OYO 的共同点不仅仅是红色为底色的 logo，创始人/CEO 也都是印度人。

11.Byju's

BYJU'S 是印度教育技术和在线辅导公司，由 Byju （中文可以叫他“白酒”）Raveendran 于 2011 年在天气不太热的班加罗尔成立。主修工程的白酒于 2006 年就开始指导学生学习数学，并于 2015 年推出了 BYJU 的 The Learning App。它主要向 1 至 12 年级的学生提供视频教学课程，并且还提供 IIT-JEE，NEET，CAT，IAS，以及 GRE 和 GMAT 等国际考试的备考课程。早期印度网速不好的时候 BYJU's 还通过寄光盘给望子成黑天望女成提毗的印度家长来传输内容。 

截至 2019 年，BYJU'S 已从投资者获得了近 7.85 亿美元的资金，其中包括红杉印度，腾讯，Sofina 和光速印度。BYJU's 也是亚洲第一家获得 Chan-Zuckerberg Initiative（由 Facebook 创始人 Mark Zuckerberg 和妻子 Priscilla Chan 共同资助）投资的公司。今年不到两个月，BYJU's  又拿到两轮 2 亿美元的融资，估值来到 82 亿美元。

在教育领域印度人竞争其实很激烈。

所以，投资者普遍对印度在线教育领域持乐观态度。

总结

印度市场虽然潜力巨大，但其社群，语言，宗教等方面极为复杂。投资人们一方面害怕错过印度市场的机会，一方面又心中存有疑虑。

莫迪通过煽动以巴基斯坦为敌的民族主义赢得大选连任（当然，政绩也还不错，对手是弱牛也是重要因素），之后大刀阔斧了几个星期突然莫名经济后劲不足了。这次疫情印度能否控制住现在看来是遥遥无期了，不过世界人口五大国里面除了中国其他都没控制住。莫迪应该能捞取不少政治资本，印度经济就不好说了。前段时间因为与邻居在边境扳了扳手腕失利，莫迪还把在中国拥有几十万粉丝的微博给注销了。

虽然近期双边关系好像有点紧张，但是毕竟人口基数和大把的资金摆在那里，更何况印度近一半的独角兽背后都有中国资本的影子。只要不破，这个故事可以长期讲下去。未来印度的独角兽将如何发展，我们也不用拭目以待了，拜拜湿婆神就可以了。