29亿收购杉杉，唯品会终于开始慌了！

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来源：电商热点(id:EC-hot)

从河东走到河西，唯品会根本没用三十年！

慌了的唯品会，搞起了“特买”

谁能想到，一直打着“特卖”旗帜的唯品会竟然搞起了“特买”。

7月10日，唯品会宣布以29亿收购杉杉商业集团100%的股份。

此消息一出，唯品会的股价便应声下跌。截止美股7月10日收盘，唯品会股价探至7.88美元，跌幅高达7.51%。

用29亿证明了自己很有钱的唯品会，为何反倒被资本市场看衰了？相信不少小伙伴们也是当了一回丈二的和尚。

但结合唯品会这几年来的战绩来看，就不难理解了。

唯品会自2012年上市之后，在2012到2014年期间收入一直保持着三位数的增长，分别为205%、205%、122%。之后便开始了极速下滑，2015年到2018年唯品会的收入增速分别为74%、41%、29%、16%。

七年时间，收入虽然还在保持着增长的趋势，可是增速却下降了10倍不止。

据了解，唯品会2018年的扣非归母纯利润仅为15亿元。照这样计算，此次买入杉杉集团相当于用了两年的扣非归母利润，真的算得上是一笔“特买”了。

在这笔“特买”达成的同时，唯品会也无疑向人们透露出了此刻焦虑的心态。

也真是因为这种焦虑，让唯品会没有继续得到资本的青睐。

而造成的唯品会如此焦虑的罪魁祸首，恰恰正是它自己。

“杉杉来迟”的线下布局

如果唯品会能够早点收购杉杉，也许现在它就不会面临这种局面了。

电商们从从线上走到线下，并非近两年才开始，而是早已成为了常态。

2015年，阿里巴巴以53.7亿港元入主银泰百货。在2016年到2017年入股三江购物，2018年以55亿元入股居然之家，2019年又以43.59亿元入股红星美凯龙。除了入股这些线下零售巨头之外，阿里还自己做起了线下。不到两年时间，盒马鲜生已经成为了人尽皆知的生鲜大佬。

京东也是动作频频，京东便利店全国范围内都有大肆的铺张，京东商场更是开到了众多的二三线城市。苏宁则是在2017年提出了智慧门店概念后，就开始疯狂扩张版图，目前为止苏宁已经拥有了6000多家苏宁小店。

反观曾被誉为电商第三极的唯品会，对于线下却远远没有自己的对手们重视。

在遭遇发展瓶颈之后，唯品会还没有意识到自身的问题，几次挣扎却还是局限于线上平台。

2017年，唯品会先是撕掉了库存特买的标签，开始转型“全球精选，正品特卖”，想要往更高端的路上专业公关走。可让唯品网络视频广告的优点会没想到的是，高端的路早就走不通了，从那一年开始流行的是下沉市场，也是在那一年，拼多多开始崛起了。

这一次尝试以失败告终之后，社交电商又成了新的风口，于是唯品会又向着社交电商开始发力。还被腾讯领进了九宫格之中，在微信上推出了“云品仓”分销平台，可是缺乏社交基因的唯品会依旧没有做出亮眼的成绩，最终在2018年7月还是宣布了回归“特卖”的战略。

但在唯品会浪费的这两年时间里，在“去库存”这条赛道上已经不再是属于它的天下了。

爱库存和好衣库在唯品会打盹的时间了，靠着“去库存＋社交电商”的模式发展迅速，得到了无数资本的青睐。哪怕如今唯品会已经宣布回归，它们也仍然可以有恃无恐。

在最擅长的领域被他人蚕食，自己却无可奈何，这时的唯品会才意识到事情的严重性，把目光投入了线下，斥巨资收购杉杉商业集团，开始走线上线上相融合的道路。

对于唯品会来说，此时才入局线下未免显得为时过晚了。

双线奥特莱斯，唯品会能否逆风翻盘？

唯品会收购杉杉商业集团，最看重的便是其旗下的奥特莱斯广场业务。

据了解，杉杉商业旗下目前为止已经开业运营了5个奥特莱斯广场，另外还有5个奥特莱斯广场正在规划筹建中。也就是说在唯品会收购完成之后，便能够迅速拥有10家奥特莱斯广场。

加上唯品会一直被誉为线上的奥特莱斯，所以这一次它采取的是双线奥特莱斯的战略。

这个战略的最大好处是爱库存和好衣库难以去复制跟公关危机处理成功案例进，因为它们并不具备和唯品会一样强大的财力。好像唯品会就可以借此建立起坚实的行业壁垒，一举击垮它的竞争对手了，成功翻盘了，可实际上却并非如此。

首先，对于爱库存和好衣库而言，它们本就是从线下起家的，因为线下渠道的限制才导致了它们不得不谋求线上的突破。而且它们的经营模式也并依赖线下，在爱库存和好衣库的背后，是数以百万计的分销商。只要货源足够，这些分销商便能够不遗余力的把存货清空。

其次，唯品会也许是太过慌不择路，没有认真思考过客户群的问题。杉杉商业集团的奥特莱斯布局均为二三线城市，唯品会的主力客群也是在二三线城市。这就会导致一个严重的问题，那就是新客源的增长会变得非常迟缓。

甚至也许今后在唯品会的奥特莱斯广场上购物的那群人，正好就会是唯品会的线上客户。而有里体验度更好的线下店，线上的增长无疑会变得相对缓慢，顾线下而失线上，也是唯品会绝对不想看到的。

另外，现在的电商们都纷纷谋求着下沉渠道的渗透，拼多多的巨大成功足以正面下沉市场存在着巨大的消费潜力。而唯品会却还选择守着三三线城市的城池，没有看到下沉市场的小镇青年们才是对“特卖”渴求最大的消费群，没有意识到自己收入增速爆降的根本原因。

可以预见的是，若是唯品会还是一意孤行，那么它的这29亿元非但不会成为逆风翻盘的契机，反而是坠入深渊的毒药！

入局线下时机过晚，却仍旧没有找对前进的方向，妄想吃着自己的老本度日，唯品会的前路正在变得越来越渺茫。